文／亞太監理科技協會提供
區塊鏈技術自 2008 年問世以來，其原生資產的高波動性一直是阻礙大眾進入的最大門檻。然而，穩定幣（Stablecoins）自 2014 年開始發行，為鏈上生態系注入了「價值錨定」的可能性。這不僅僅是技術上的突破，更是在默默之中拉開了新一波金融演進的序幕。透過與法定貨幣掛鉤，區塊鏈從單純的投機工具轉變為具備支付、清算與結算功能的金融基礎設施。
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進入 2025 年，區塊鏈技術正式站上世界舞台的中央。受惠於底層技術的成熟與機構資金的進場，區塊鏈穩定幣資產規模在短短一年內成長了 1.7 倍，總市值突破 2800 億美元。這一波成長的關鍵動力，極大的部分在於美國對於區塊鏈金融的態度，而美國《GENIUS Act》的鳴槍，則是為數位資產的合法化與機構化提供了清晰的依歸。緊隨在後的，是全球性的資產流動性大轉向，傳統資本市場開始重視區塊鏈這一個高效、透明且不可篡改的帳本系統。
去中心化精神與中心化服務的雙重衝突
儘管區塊鏈以「去中心化」為核心概念，創造了許多新興金融機會，但其技術特性也構築了巨大的進入壁壘。對於一般大眾而言，如何在區塊鏈上建置非託管錢包、如何進行跨鏈轉帳、如何確保入金流程的安全性，以及如何在高風險的去中心化交易中進行代幣交換，皆是一道道難以跨越的技術門檻。
應運而生的虛擬資產服務提供商（VASP，如交易所），扮演了關鍵的橋樑角色。VASP 透過優化的使用者介面（UI）與技術封裝，省去了複雜的底層技術操作，帶動了大量的投資者及資金流入 Web3 的世界。然而，這種「中心化服務」與「去中心化精神」的交織，也產生了重大的磨擦。
在區塊鏈的原生哲學中，強調的是個人對資產的絕對控制權，非託管錢包（Non-Custodial Wallet）代表著極致的自由，但也意味著絕對的責任。若遭遇駭客攻擊、智能合約漏洞或遺失助記詞，在缺乏中心化機構介入的情況下，資產將永遠無法取回。隨著鏈上資產流動性不斷增加，這種「不可控性」與金融穩定性之間產生了矛盾，進而催生了強烈的監管需求。
台灣監理框架實踐：從法規制定到產業納規
台灣在 2025 年展現了積極的監管決心。在金管會（FSC）的指導與法規制定下，已有 8 家指標性業者正式取得牌照進行業務營運。這標誌著區塊鏈金融不再是處於邊緣的灰色地帶，而是被正式納入國家級金融版圖的一部分。
更具里程碑意義的是，政府預計在 2026 年第二季完成《虛擬資產服務法》（VASP 專法）的立法。屆時，該專法將能更準確地為金融業提供施行的適法性指引。我們必須理解，金融秩序的建立並非為了限制發展，其核心價值有三：
1.多元化金融創新：在合規框架下提供更多元的數位金融商品。
2.資產安全保障：透過信託管理與資本適足要求，保護所有參與者的資產安全。
3.同業施行準則：為金融同業提供清晰的營運紅線與發展路徑，降低經營的不確定性風險。
旅行規則（Travel Rule）／鏈上鏈下整合
在區塊鏈上為了確保金流的安全性，由最基礎的地址查驗，接續著國際防制洗錢金融行動工作組織（FATF）要求「旅行規則」（Travel Rule）。這項規則要求 VASP 業者在進行代幣轉帳時，必須同時交換發送者與接收者的個人資訊。
透過「鏈上交易、鏈下傳輸」的模式，VASP 之間可以更清晰地識別地址持有者及其資金目的。這使業者能夠在每一筆交易發生時，即時進行洗錢防制（AML）與身份驗證。同時保護了區塊鏈的隱私性，也適時地揭露客戶資訊，這便是監理科技為了確保整體生態系合規性所築起的防禦工事。
監理科技（RegTech）：重塑 Web3 治理核心
過去，區塊鏈因其匿名性，常被誤解為非法資金洗錢（AML）或灰色產業的避風港。大眾熟知的區塊鏈去中心化帳本，本質上是以數位化的方式儲存在鏈上的「地址」。該地址不為實體對象擁有，而是以金鑰進行權限認可。這種去中心化結構帶來的風險在於「身份識別難度」。鏈上的交易難以直接對應到現實世界的身份（KYC、KYT），導致金流追蹤可能出現斷點。因此，在區塊鏈上應運而生如 Chainalysis 類型的地址風險查驗技術。這是一種由全球數據共同維護的防禦網路，用以確認特定地址是否涉及駭客攻擊、詐騙或制裁名單。
以「臺灣亞太監理科技協會」及捷智商訊（MetaEdge）在監理科技的經驗來看。面對去中心化技術，單靠單一的系統查核已不可行。金融業更應持續提升在區塊鏈金融中的技術應用能力。為了 2026 年專法的擬定及確立提前完成軟實力的準備，進一步推動金融業將區塊鏈「透明、高效、可追蹤」的優點導入現有體系之中，藉此強化 Web2.0 時代破碎的資訊流與金流。在區塊鏈發展的過程中，監理科技（RegTech）正以對應的速度在成長，是將傳統針對金融業的成熟監理邏輯，進行技術性的提升與強化，使其能無縫適用於區塊鏈環境。
結論：邁向整合式的 Web3.0 金融服務
總結而言，無論是傳統金融還是區塊鏈金融，適法性最終必須由監理科技完成最後一道防線。站在長期關注監理科技的專業視角，監理科技的發展不應是「疊床架屋」。業界不應單純為了區塊鏈金融而額外建置一套孤立的監理系統，這只會造成資訊孤島，增加營運成本與監控死角。
真正的治理路徑應該是「整合與銜接」：
‧鏈上（On-chain）：利用監理科技進行 24/7 的交易監控與異常行為偵測。
‧鏈下（Off-chain）：無縫銜接旅行規則與洗錢防制系統，進行自動化的黑名單掃描與合規審核。
未來的金融版圖，應該是透過串接、重塑、整合，將區塊鏈的技術彈性與傳統金融的嚴謹管理融為一體，建構出一個安全、透明且高效的全新 Web3.0 金融服務生態系。這不僅是技術的升級，更是金融文明秩序的跨越式進化。
作者簡介：
林明杰，現為捷智商訊科技股份有限公司總經理，曾任職於中華開發金控及凱基銀行，擔任資訊副總職位。於 2024 年 9 月升任捷智商訊總經理。
林宗邦，曾任捷智商訊科技股份有限公司技術協理，現任普鴻資訊董事長特助，負責區塊鏈金融技術架構及 AI 解決方案協作導入。
(本文授權非營利轉載，請註明出處：CIO Taiwan)
